Risk-Adjusted Return

بازده تعدیل‌شده ریسک (RAR) یک معیار عملکرد است که سود خالص یا ضرر یک سرمایه‌گذاری را اندازه‌گیری می‌کند که با توجه به سطح ریسکی که برای دستیابی به آن بازده اتخاذ شده، تعدیل شده است. این مفهوم کلیدی در مدیریت پورتفولیو است و به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد عملکرد دارایی‌های یا استراتژی‌های مختلف را با توجه به بازده و ریسک‌های درگیر مقایسه کنند.

نحوه کارکرد

بازده تعدیل‌شده ریسک معمولاً با استفاده از فرمول زیر محاسبه می‌شود:

RAR = (بازده - نرخ بدون ریسک) / نوسان

که در آن:

• بازده بازده واقعی سرمایه‌گذاری است.
• نرخ بدون ریسک بازده یک سرمایه‌گذاری با تقریباً صفر ریسک است که اغلب با اوراق بهادر دولتی نمایش داده می‌شود.
• نوسان یک معیار برای اندازه‌گیری ریسک سرمایه‌گذاری است که معمولاً با انحراف معیار یا واریانس آن بیان می‌شود.

با کم کردن نرخ بدون ریسک از بازده، بازده اضافی (یا «آلفا») معزول می‌شود که با متحمل شدن ریسک اضافی به دست آمده است. تقسیم این مقدار بر نوسان به ما یک معیار از بازده به ازای هر واحد ریسک می‌دهد.

چرا مهم است

بازده تعدیل‌شده ریسک یک مفهوم حیاتی به دلایل زیر است:

• ارزیابی عملکرد: به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند عملکرد پورتفولیو یا دارایی‌های فردی خود را ارزیابی کنند و مطمئن شوند که بازده مناسبی را در قبال ریسکی که متحمل می‌شوند دریافت می‌کنند.
• مصالحه ریسک-بازده: نشان‌دهنده مصالحه بین ریسک و بازده است و به سرمایه‌گذاران در تصمیم‌گیری‌های آگاهانه در مورد تخصیص دارایی کمک می‌کند.
• مقایسه سرمایه‌گذاری‌ها: به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد عملکرد دارایی‌ها یا استراتژی‌های مختلف را مقایسه کنند حتی اگر سطح ریسک آنها متفاوت باشد.

برای مثال، یک سرمایه‌گذاری با RAR بالا ممکن است نسبت به آنی با RAR پایین جذاب‌تر باشد حتی اگر بازده خام آخرین بیشتر باشد. این به این دلیل است که اولی بازده بیشتری را در قبال ریسکی که متحمل می‌شود ارائه می‌دهد.