At the Money

گزینه‌های در قیمت (ATM) نوعی قرارداد مشتقه هستند که قیمت اعمال با قیمت فعلی دارایی زیربنایی برابر است. به عبارت دیگر، قیمت اعمال در قیمت است، به همین دلیل این نام را گرفته‌اند. این در تضاد با گزینه‌های در‌سرمایه و بیرون‌از‌سرمایه است، که قیمت اعمال به ترتیب پایین یا بالاتر از قیمت فعلی دارایی زیربنایی قرار دارد.

نحوه کارکرد

گزینه‌های ATM دارای قیمت اعمالی هستند که نه در‌سرمایه و نه بیرون‌از‌سرمایه هستند، به این معنا که خریدار گزینه بلافاصله پس از خرید سود یا زیان ندارد. ارزش یک گزینه ATM توسط عواملی مانند زمان تا انقضا، نوسان، نرخ‌های بهره و سود (برای سهام) تعیین می‌شود. قیمت گزینه معمولاً به ارزش جوهری آن (که برای گزینه‌های ATM صفر است) نزدیک‌تر است تا ارزش زمانی آن. همان‌طور که قیمت دارایی زیربنایی از قیمت اعمال فاصله می‌گیرد، گزینه یا در‌سرمایه یا بیرون‌از‌سرمایه می‌شود و ارزش آن به طور متناسب تغییر می‌کند.

اهمیت

گزینه‌های در قیمت بخش مهمی از معاملات گزینه‌ها به چند دلیل هستند. نخست، آنها موقعیتی خنثی ارائه می‌دهند که به معامل‌گران اجازه می‌دهد بدون تعهد به یک جهت خاص، روی جهت حرکت قیمت دارایی زیربنایی شرط‌بندی کنند. دوم، گزینه‌های در قیمت معمولاً به عنوان معیاری برای قیمت‌گذاری سایر گزینه‌ها استفاده می‌شوند. آنها همچنین معمولاً در استراتژی‌هایی مانند استرادل و استرانگال استفاده می‌شوند، که در آن معامل‌گران به دنبال سودآوری از حرکات قیمتی قابل توجه در هر دو جهت هستند. سرانجام، گزینه‌های در قیمت معمولاً در استراتژی‌های Hedge مورد استفاده قرار می‌گیرند، زیرا حفاظت در برابر حرکات قیمت در دارایی زیربنایی را فراهم می‌کنند.